Dopo lo Sri Lanka e il Pakistan, il Bangladesh è diventato il terzo Paese del nostro vicinato ad essere afflitto da una grave crisi economica. Ha chiesto un prestito di 4,5 miliardi di dollari al Fondo Monetario Internazionale, oltre a un miliardo di dollari alla Banca Mondiale e 2,5-3 miliardi di dollari alle agenzie multilaterali e alle nazioni donatrici. Sebbene il governo abbia fatto buon viso a cattivo gioco, il Bangladesh si trova ad affrontare un crescente deficit commerciale, una riduzione delle riserve valutarie, un rapido deprezzamento della valuta, un'inflazione record e una crisi energetica che ha reso necessarie massicce interruzioni di corrente.
Ironia della sorte, solo pochi mesi fa il Bangladesh veniva salutato come una storia di successo nello "sviluppo" e in effetti, secondo molti indicatori di sviluppo, aveva compiuto notevoli progressi. L'alfabetizzazione femminile era salita al 73%, il tasso di mortalità infantile era diventato la metà di quello del Pakistan, da cui si era separato nel 1971 e il suo "Indice di sviluppo umano" era superiore a quello dell'India, del Pakistan e di molti altri Paesi della regione. Molti l'hanno definito un "miracolo economico" e non senza una certa giustificazione: un Paese che al momento dell'indipendenza era stato considerato un "caso disperato" si era risollevato in modo straordinario fino a superare tutti i suoi vicini, motivo per cui l'improvvisa comparsa di difficoltà economiche è stata una grande sorpresa per molti.
Come nel caso dello Sri Lanka, si tende a dare la colpa della crisi alla "corruzione"; ma, sebbene la corruzione sia di per sé riprovevole, si tratta di una spiegazione del tutto banale. Più plausibile è l'idea che l'aumento dei prezzi internazionali di una serie di materie prime, sulla scia della guerra in Ucraina, abbia fatto lievitare il costo delle importazioni del Bangladesh al punto da esaurire la disponibilità di valuta estera per pagare dette importazioni; per un Paese dipendente dalle importazioni, questo ha creato carenze interne che hanno fatto salire il tasso di inflazione. La carenza di valuta estera, soprattutto di dollari, spiega anche il deprezzamento del tasso di cambio, nonostante l'utilizzo delle riserve valutarie per stabilizzarlo. Il problema di questa spiegazione, tuttavia, è che si concentra solo sulle importazioni e non fa riferimento alla riduzione delle esportazioni di capi di abbigliamento, che rappresentano l'83% delle esportazioni totali del Bangladesh.
Alcuni economisti del Bangladesh hanno attribuito la responsabilità della crisi alla politica monetaria del Paese: Il Bangladesh ha mantenuto a lungo invariato il tasso di interesse invece di aumentarlo. Se lo avesse fatto, sarebbe stato in grado di attrarre adeguati flussi finanziari privati per finanziare il deficit commerciale; in tal caso, il tasso di cambio non si sarebbe deprezzato e le rimesse non si sarebbero esaurite in previsione di tale deprezzamento. Ma anche questa è una spiegazione superficiale; il problema è molto più profondo, nella natura stessa della strategia di crescita guidata dalle esportazioni che il Bangladesh, insieme alla maggior parte degli altri Paesi, ha seguito nell'era del neoliberismo.
La saggezza di perseguire una strategia di crescita trainata dalle esportazioni è stata discussa tra gli economisti dello sviluppo per almeno mezzo secolo, da quando il cosiddetto "miracolo" dell'Asia orientale ha iniziato a essere contrapposto all'esperienza di crescita relativamente lenta di Paesi come l'India che perseguivano, nel linguaggio della Banca Mondiale, una strategia di sviluppo "rivolta verso l'interno". L'intera discussione ha però tralasciato un elemento importante che gioca un ruolo nella vita reale.
Tra le varie spese che costituiscono la domanda aggregata in un'economia, alcune sono autonome mentre altre sono indotte dalla crescita della domanda aggregata stessa. Le esportazioni e la spesa pubblica sono generalmente considerate le due principali voci autonome: si suppone che i consumi, per una data distribuzione del reddito, dipendano dal livello del reddito stesso. Senza dubbio anche nel consumo esiste un elemento autonomo indipendente dal reddito, ma che si manifesta solo in determinate situazioni, ad esempio quando diventano improvvisamente disponibili beni fino ad allora non disponibili per i consumatori.
La crescita della domanda e quindi della produzione in un'economia dipende dalla crescita dell'elemento autonomo della domanda. In un'economia neoliberista, dove l'apertura ai flussi finanziari transfrontalieri impone limiti al deficit fiscale rispetto al PIL e vincoli pratici alla capacità del governo di tassare i ricchi e stimolare la domanda senza aumentare il deficit fiscale, le esportazioni diventano il principale stimolo alla crescita. In breve, un'economia neoliberista è caratterizzata dalla dipendenza primaria dalla crescita trainata dalle esportazioni.
Ma la strategia di crescita trainata dalle esportazioni non è limitata solo a un contesto neoliberale. Il governo può deliberatamente incoraggiare le esportazioni, piuttosto che espandere il mercato interno ampliando la propria spesa, nel qual caso si può avere una crescita trainata dalle esportazioni piuttosto che dalla spesa pubblica, ma con il governo che continua ad avere un ruolo centrale nella crescita; molti sostengono che questo sia stato il caso dei paesi dell'Asia orientale.
Dobbiamo distinguere tra due casi di paesi che perseguono una strategia di crescita trainata dalle esportazioni: uno in cui i paesi ottengono sistematicamente grandi avanzi delle partite correnti e quindi accumulano le loro riserve di valuta estera, come la Cina. Nel caso di un'economia di questo tipo, qualsiasi sviluppo negativo della situazione economica mondiale fa la differenza solo per l'entità dell'avanzo delle partite correnti, che incide solo marginalmente sull'entità delle riserve valutarie accumulate. Il Paese, quindi, può superare questi sviluppi negativi senza subire alcuna crisi.
Molti altri Paesi, invece, appartengono alla seconda categoria, in cui registrano disavanzi più o meno perenni delle partite correnti, bilanciano i loro pagamenti attraverso afflussi finanziari privati e, anche quando accumulano riserve valutarie, queste vengono finanziate attraverso prestiti, anche da finanziatori privati. L'India appartiene a questa categoria, così come i Paesi dell'Asia meridionale in generale e la maggior parte dei Paesi del Sud globale.
Nel caso di questo secondo gruppo di Paesi, se si verifica un aumento del disavanzo delle partite correnti a causa di una qualche ragione esogena, che sia una riduzione dei proventi turistici indotta da una pandemia (come nel caso dello Sri Lanka) o un aumento dei prezzi delle importazioni indotto dalla guerra in Ucraina, o un calo dei proventi delle esportazioni indotto dalla recessione mondiale (entrambi i casi si sono verificati nel caso del Bangladesh), il suo impatto sull'economia diventa esagerato a causa del comportamento degli agenti privati in generale, e dei finanziatori privati in particolare. Infatti, quando si verifica un aumento del deficit delle partite correnti e quindi una maggiore necessità di afflusso finanziario privato, questo stesso aumento provoca un maggiore deflusso finanziario.
I finanziatori privati si aspettano che la valuta del paese, che ha visto un aumento del deficit corrente, si deprezzi e quindi, preoccupati esclusivamente del proprio interesse, prelevano fondi dal paese, intensificando così il problema dei cambi. In effetti, se le cose fossero lasciate esclusivamente "al mercato", non è chiaro se il Paese raggiungerebbe mai un equilibrio nel mercato dei cambi; ma è allora che il Paese si rivolge al FMI, e un prestito da parte di quest'ultimo crea aspettative tra i finanziatori privati affinché il deprezzamento del tasso di cambio venga arrestato, in modo che il mercato dei cambi possa raggiungere una sorta di equilibrio. Ma il FMI esige un prezzo elevato per la concessione del prestito, sotto forma di riduzione della spesa sociale, riduzione del sistema di distribuzione pubblica, cessione dei beni del Paese agli stranieri (talvolta chiamata "denazionalizzazione" dei beni) e così via.
È questa esagerazione di un deficit iniziale di valuta estera in un deficit enorme a causa del comportamento della finanza privata, che si verifica in un periodo estremamente breve e spinge il Paese nell'abbraccio gelido del FMI, che spiega perché i Paesi passano improvvisamente da "miracoli" a mendicanti. Il problema della crescita trainata dalle esportazioni è proprio questo: il suo apparente successo può evaporare in un attimo; e questo accade quando il perseguimento della crescita trainata dalle esportazioni rende il Paese dipendente dai capricci della finanza globalizzata.
Lo abbiamo visto accadere nel nostro vicinato, anche in Paesi come lo Sri Lanka e il Bangladesh che avevano ottenuto risultati impressionanti in termini di sviluppo umano. Con la stagnazione dell'economia mondiale e le esportazioni di molti Paesi del Terzo Mondo colpite da questa stagnazione, l'elenco dei Paesi mendicanti è destinato ad allungarsi nei prossimi giorni; e l'India, nonostante le sue dimensioni economiche e l'ampiezza delle sue riserve di valuta estera (anche se queste sono accumulate non grazie alle eccedenze delle partite correnti ma agli afflussi finanziari), non ne è affatto immune. L'unica salvezza nel caso dell'India è l'autosufficienza alimentare (anche se a livelli di consumo molto bassi) e le relazioni esterne che consentirebbero l'importazione di petrolio da Paesi "sanzionati" dall'imperialismo. Anche l'autosufficienza alimentare, tuttavia, sarebbe scomparsa se fossero state attuate le tre leggi agricole del governo Modi; ma i kisan hanno salvato la situazione per il Paese.
L'idea di una crescita trainata dalle esportazioni era stata screditata dalla crisi del capitalismo tra le due guerre, prima di riapparire con il neoliberismo; con il capitalismo mondiale alle prese con una nuova crisi, si prospetta nuovamente un cambiamento.
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