Le implicazioni dell'egemonia del dollaro

Prabhat Patnaik | peoplesdemocracy.in
Traduzione per Resistenze.org a cura del Centro di Cultura e Documentazione Popolare

25/06/2023

In che modo lo status di valuta di riserva del dollaro è legato all'imperialismo? La domanda si articola in due parti: come questo status del dollaro sia legato all'imperialismo statunitense e come sia legato all'assetto imperialista generale. Il fatto che il dollaro sia una valuta di riserva lo rende (e in generale i beni denominati in dollari) un mezzo di detenzione della ricchezza nell'economia mondiale, un ruolo che i metalli preziosi, come l'oro e in misura minore l'argento, hanno svolto storicamente. Per molto tempo le valute hanno svolto questo ruolo essendo convertibili in oro a un tasso fisso, come accadeva anche nel sistema di Bretton Woods del dopoguerra. Attualmente il dollaro non è ufficialmente così convertibile; ciononostante i ricchi del mondo considerano il dollaro alla stregua dell'oro sotto due aspetti.

In primo luogo, a differenza delle materie prime, ha costi di trasporto trascurabili; in secondo luogo, il suo valore in termini di materie prime non dovrebbe diminuire in modo secolare, nonostante le fluttuazioni di anno in anno di questo valore. Ciò è garantito dalla presenza di un esercito di riserva di manodopera adeguatamente numeroso (per mantenere bassi i salari in dollari negli Stati Uniti) e dall'imposizione di una compressione del reddito, attraverso la costrizione politica e le "condizionalità" del Fondo Monetario Internazionale, ai produttori di beni primari del Terzo Mondo per mantenere bassi i loro prezzi.

Ma se il dollaro è considerato "come l'oro" dai detentori di ricchezza del mondo, allora in effetti fa sì che gli Stati Uniti si trovino su una miniera d'oro inesauribile, con la quale possono finanziare i loro deficit delle partite correnti, senza dover deprezzare la loro moneta. Certo, il dollaro non è l'unica valuta in cui è detenuta la ricchezza mondiale; ci sono altre valute come l'euro, la sterlina e lo yen in cui (o in attività denominate in termini di queste) è detenuta la ricchezza mondiale. Ma tutte queste valute diventano veicoli per la detenzione di ricchezza solo perché il loro valore in termini di dollari non è destinato a diminuire in modo secolare. Questi altri Paesi avanzati aggiustano i loro livelli di domanda aggregata e quindi i tassi di disoccupazione per garantire che le loro valute mantengano i loro valori relativi rispetto al dollaro, e quindi che queste aspettative continuino a essere sostenute. Lo status di ricchezza-media di queste altre valute deriva insomma da quello del dollaro; è il dollaro la valuta di base "che vale quanto l'oro", e questo fatto permette agli Stati Uniti di finanziare senza problemi i loro deficit correnti.

Ma perché mai dovrebbero sorgere tali disavanzi? Nel corso della storia del capitalismo, il paese capitalista leader ha generalmente mantenuto un deficit delle partite correnti nei confronti delle altre potenze capitalistiche emergenti, dando loro accesso al proprio mercato (anche quando queste potenze rivali si sono protette contro il paese leader) per assecondare le loro ambizioni e mantenere così il proprio ruolo di leadership; di fatto, è una condizione per essere leader quella di gestire un deficit delle partite correnti nei loro confronti. Quando la Gran Bretagna era il leader del mondo capitalista, aveva un persistente deficit delle partite correnti nei confronti dell'Europa continentale e degli Stati Uniti, che allora stavano emergendo come potenze rivali. Ma la Gran Bretagna compensava i suoi deficit nei confronti di questi Paesi attraverso l'appropriazione non corrisposta dei grandi guadagni in oro e in valuta del mondo da parte delle sue colonie, imponendo loro passività amministrate, un processo che viene giustamente chiamato "drenaggio". A ciò si aggiunse la spinta alle esportazioni deindustrializzanti verso le sue colonie e semicolonie, tanto che, considerando la sua bilancia dei pagamenti nel suo complesso, fu in grado di mostrare un'eccedenza delle partite correnti, cioè di intraprendere esportazioni di capitali. Per ironia della sorte, esportava capitali proprio verso quei Paesi (considerati nel loro insieme) nei confronti dei quali registrava un deficit delle partite correnti, ovvero l'Europa continentale, gli Stati Uniti e altre terre temperate di insediamento bianco.

Oggi gli Stati Uniti non sono in grado di effettuare un "drenaggio" della stessa portata, né di effettuare sufficienti esportazioni deindustrializzanti verso paesi terzi (diversi dalle potenze capitalistiche emergenti); devono quindi necessariamente registrare un deficit corrente complessivo, che soddisfano stampando dollari (o esportando pagherò denominati in dollari). Il ruolo di valuta di riserva del dollaro è quindi fondamentale per gli Stati Uniti per mantenere la loro egemonia nei confronti del mondo capitalista.

È anche ciò che determina il livello di attività all'interno degli Stati Uniti e quindi dell'intero mondo capitalista. Mentre ogni altro Paese è vincolato dal fatto che il suo governo non può aumentare la domanda aggregata attraverso una maggiore spesa, come aveva fatto durante il periodo di Bretton Woods, perché il capitale finanziario globalizzato impone un limite al deficit fiscale rispetto al PIL, gli Stati Uniti sono liberi da questo vincolo; difficilmente ci può essere una fuga finanziaria dagli Stati Uniti, poiché la loro moneta è considerata "buona come l'oro". Pertanto, a meno di "bolle dei prezzi degli asset", la spesa del governo statunitense è quella che determina, per un determinato livello di distribuzione del reddito nel mondo, il livello di attività dell'economia mondiale capitalista. Il governo degli Stati Uniti può scegliere di limitare la propria spesa per evitare di indebitarsi nei confronti del resto del mondo (attraverso la detenzione di dollari e titoli di Stato statunitensi da parte di quest'ultimo), ma non è obbligato a farlo. Ciò che fa è una questione di politica, e determina ciò che accade alla produzione e all'occupazione nel capitalismo mondiale.

L'intera questione può essere vista in un altro modo. Supponiamo per un momento che il dollaro non sia una valuta di riserva. In tal caso, gli Stati Uniti dovrebbero cercare di eliminare il deficit delle partite correnti attraverso un deprezzamento del valore esterno del dollaro. Tale svalutazione, se vuole essere efficace e non solo dissiparsi attraverso un aumento equivalente dei salari monetari e dei prezzi all'interno del paese, comprimerebbe necessariamente i salari reali, suscitando la resistenza della classe operaia nazionale (per contrastare la quale la disoccupazione dovrebbe essere aumentata a sufficienza per abbattere la forza di contrattazione salariale dei lavoratori); e anche se la svalutazione diventasse efficace indebolendo la resistenza dei lavoratori, susciterebbe la ritorsione di altri paesi capitalisti avanzati a spese dei quali gli Stati Uniti starebbero espandendo le vendite per ridurre il deficit delle partite correnti.

Pertanto, se il dollaro non fosse una valuta di riserva, gli Stati Uniti non potrebbero rimanere leader del mondo capitalista; sarebbero impegnati in un conflitto di mendicità nei confronti di altri paesi capitalisti avanzati (ognuno dei quali cercherebbe di strappare mercati agli altri) e si troverebbero ad affrontare una resistenza dei lavoratori ancora più forte di quella attuale. E se la disoccupazione all'interno degli Stati Uniti venisse aumentata per abbattere la forza di contrattazione salariale dei lavoratori, ciò significherebbe un livello inferiore di attività economica per il mondo capitalista nel suo complesso. (L'effetto di tali ridotti livelli di attività economica in altri Paesi capitalistici avanzati non avrebbe potuto essere contrastato attraverso un maggiore intervento statale, poiché tale attivismo statale all'interno di ciascun Paese non è possibile in un mondo di finanza globalizzata).

Questo spiega anche perché il ruolo del dollaro come valuta di riserva è vantaggioso per il sistema nel suo complesso, non solo per gli Stati Uniti ma per l'intero mondo capitalistico avanzato. È ciò che dà coerenza al sistema e lo fa funzionare senza problemi. Ma è anche ciò che sostiene l'intero assetto imperialista, perché il sistema si regge sull'imperialismo.

Il dollaro, in quanto valuta di riserva, non è solo un mezzo di detenzione della ricchezza, ma anche un mezzo di circolazione. Infatti, non può essere un mezzo di detenzione della ricchezza senza essere anche un mezzo di circolazione; i Paesi hanno bisogno di dollari per commerciare tra loro. Se una materia prima o un bene salariato tropicale prodotto nel Terzo mondo scarseggia rispetto alla sua domanda sul mercato mondiale, il suo prezzo aumenta. Ma ovviamente l'entità complessiva di tale inflazione sarà maggiore in un'economia in cui il prodotto è l'unico, o addirittura l'unico prodotto principale, rispetto a un'economia in cui è solo un input di un'intera gamma di prodotti, cioè all'interno dell'economia del Terzo mondo rispetto alle economie capitalistiche avanzate in cui c'è una sostanziale aggiunta di valore. A causa di questa inflazione più elevata, si verificherebbe una fuga di capitali in previsione di un deprezzamento della valuta del terzo mondo rispetto al dollaro, che causerebbe un deprezzamento effettivo che potrebbe continuare a lungo. Per arginare tale svalutazione, al terzo mondo verrebbero imposte misure di "austerità", si genererebbe una maggiore disoccupazione e i redditi verrebbero compressi.

Il crescente fabbisogno di beni salariali e di materie prime della metropoli nel suo complesso viene quindi soddisfatto, anche in assenza di un aumento della produzione, attraverso la compressione dei redditi e quindi della domanda di tali beni salariali e materie prime all'interno del terzo mondo stesso. Questo non accadrebbe se il terzo mondo non usasse il dollaro e commerciasse in gran parte al suo interno. L'egemonia del dollaro costituisce quindi la base dell'imperialismo contemporaneo.

Questa egemonia è attualmente minacciata. Gli accordi commerciali con valute locali o con nuove valute, come quelle che i Paesi BRICS starebbero progettando di introdurre, stanno guadagnando terreno, incoraggiati in particolare dal numero di Paesi contro i quali i Paesi capitalisti avanzati hanno imposto "sanzioni". Non che il crollo dell'egemonia del dollaro sia imminente, ma sicuramente è stato avviato un processo di declino nel tempo.